请选择 进入手机版 | 继续访问电脑版

股票配资交流论坛

 找回密码
 立即注册
查看: 349|回复: 6

华创证券:维持比亚迪(002594.SZ)“强推”评级 目标价360.7元

[复制链接]
发表于 2021-9-6 14:59:24 | 显示全部楼层 |阅读模式
  华创证券发布研究报告称,维持比亚迪(002594.SZ)“强推”评级,上调21-23年归母净利润预测至49/104/170亿元(原预测47/101/161亿元),对应增速+15%/+113%/+64%,EPS1.7元/3.63/5.93元,维持目标价360.7元,对应22年PS3.3倍。

  事项:公司发布2021年8月销量快报:1)汽车销量6.9万辆,同比增86%、环比增19%;2)新能源车销量6.1万辆,同比增302%、环比增22%;3)燃油车销量0.7万辆,同比减67%、环比增3%;4)电池装机总量3.5Gwh,同比增271%、环比增17%。
  华创证券主要观点如下:
  8月交付再加速,新能源车销冠地位稳固。
  公司8月总销量环比增19%,结构上:BEV增长明显/环比增22%、DM持续释放/环比增19%、燃油车维持稳定/环比增3%。8月比亚迪汉EV/DM交付达9035辆,DM-i三款车型合计销量预计在2.7万辆附近,秦PlusDM-i交付最多/环比增16%。当前DM-i平台累计订单已超过16万台、交付周期超过4.5月。公司新能源车终端热度高,新单、交付均在加速上行,当前新能源车销冠地位稳固。
  全面上调核心业务发展预期:
  1)整车:受益于DM-i的热销,预计21-23年销量有望达到71/106/147万辆,其中NEV为58/104/145万辆,海洋王国系列、XDream、高端品牌将开启后续纯电新品周期,国内新能源车市占率有望达到20%-30%;
  2)电池:随新能源车热销及外供增长,预计21-23年销量有望达到36/63/82Gwh,电池外供仍有超预期空间。
  2H21盈利有望超预期,单车盈利弹性待释放。
  公司Q1、Q2分别完成10.4、14.3万辆汽车销售,Q2销量环比增37%,实际Q2扣非归母净利环比增5.3亿元。预计Q3、Q4销量有望达到20.1、26万辆,环比增41%、29%,结构上盈利较好的EV/DM占比逐步提高。3Q21及4Q21盈利环比增长趋势确定性高。此外,公司2H21固定的折摊及费用比例有望进一步压缩,单车盈利有望上行。
  中长期,公司拥有持续超越新能源赛道增长的潜力。
  公司坚持纯电、混动并举的技术路线,高端纯电、经济混动产品引领市场,是国内行业标杆。随着市占率及盈利的持续提升,公司未来有望将销量领先的优势转化为后续数据储备及利用、电动技术迭代及盈利模式开发的成长基石,拥有超越赛道增长的潜力。
  全球电动化步伐加快,比亚迪作为国内电动车企龙头成长加速。考虑21年原材料上涨压力,22-23年DMi放量与电池外供有望超预期,带动利润率上行。
(文章来源:智通财经网)
回复

使用道具 举报

发表于 2021-9-7 10:27:13 | 显示全部楼层
顶起顶起顶起
回复 支持 反对

使用道具 举报

发表于 2021-9-7 21:42:47 | 显示全部楼层
写的真的很不错
回复 支持 反对

使用道具 举报

发表于 2021-9-8 17:07:53 | 显示全部楼层
元芳你怎么看?
回复 支持 反对

使用道具 举报

发表于 2021-9-9 10:45:07 | 显示全部楼层
前排支持下
回复 支持 反对

使用道具 举报

发表于 2021-9-10 07:08:37 | 显示全部楼层
众里寻他千百度,蓦然回首在这里!
回复 支持 反对

使用道具 举报

发表于 2021-9-10 21:18:10 | 显示全部楼层
沙发!沙发!
回复 支持 反对

使用道具 举报

广告合作|小黑屋|最火的股票配资交流社区平台!

GMT+8, 2021-9-23 10:31 , Processed in 0.140400 second(s), 25 queries , Gzip On.

Powered by gppzjllt.com Plus!

© 2019-2021 股票配资交流论坛 版权所有

快速回复 返回顶部 返回列表