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国盛证券:维持长电科技(600584.SH)“买入”评级 中报业绩强劲增长 封测行业需求持续 ...

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发表于 2021-8-23 11:19:19 | 显示全部楼层 |阅读模式
  国盛证券发布研究报告称,维持长电科技(600584.SH)“买入”评级,预计2021-2023年归母净利润分别为24.71/27.35/30.61亿元。

  事件:公司发布2021年半年报。报告期内实现营业收入138.2亿元,同比增长15.4%;归母净利润13.2亿元,上年同期为3.7亿元;扣非归母净利润9.4亿元,上年同期为3亿元。公司半年报营业收入、归母净利润均高于此前2021H1业绩预告值,业绩表现强劲,超市场预期。
  国盛证券主要观点如下:
  单季度盈利能力显著提升,国际、国内客户订单需求强劲。
  公司2021Q2单季度营业收入71.1亿元,同比增长13.4%;扣非归母净利润5.9亿元,同比增长212.2%。单季度毛利率18.5%,净利润率13.2%,扣非净利润率8.3%,利润率环比2021Q1均有明显提升。公司主营业务来自国际和国内客户的订单需求强劲,营收同比大幅提升,公司充分发挥国内外顶级客户基础的独特优势,国内外客户全面开花,并且公司国内外各工厂持续加大运营管理能力提升,持续推动盈利能力提升。
  上半年公司需求旺盛、降本增效,星科金朋与长电先进贡献明显。
  上半年需求旺盛、运营效率提升,公司整体净利率明显提升。除了江阴工厂之外,星科金朋韩国厂SCK也带来主要贡献,其中星科金朋和长电先进净利率提升较为显著。2021H1长电先进净利率20.6%,同比增长7.2pct;星科金朋净利率6.3%,同比增长6.1pct。星科金朋持续聚焦高附加值和快速成长的热点应用,重点客户订单需求强劲,产能利用率提升,运营效率增加。长电先进订单增加,内部降本增效,盈利能力也有明显提升。
  持续布局先进封装,加强重要领域投入。
  长电科技聚焦5G通信类、高性能计算、消费类、汽车和工业等重要领域,拥有行业领先的半导体先进封装技术(如SiP、WL-CSP、FC、eWLB、PiP、PoP及开发中的2.5D/3D封装等)以及混合信号/射频集成电路测试和资源优势,与主要客户密切合作,不断强化核心竞争力。2021H1公司研发费用5.5亿元,占营业收入4%。
  国内封测行业龙头企业,持续受益于行业景气、管理优化与竞争力增强。
  封测行业景气度较高,行业需求持续旺盛,订单可见度外延。长电作为国内封测龙头企业,管理持续优化,竞争力增强,SiP/AiP/FOLWP等先进封装国内领先,有望持续受益。
  风险提示:下游需求不确定性。
(文章来源:智通财经网)
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发表于 2021-8-23 21:37:47 | 显示全部楼层
大人,此事必有蹊跷!
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发表于 2021-8-24 15:20:18 | 显示全部楼层
占坑编辑ing
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发表于 2021-8-25 07:30:13 | 显示全部楼层
佩服佩服!
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发表于 2021-8-25 19:36:35 | 显示全部楼层
我也是坐沙发的
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发表于 2021-8-26 12:43:24 | 显示全部楼层
无论是不是沙发都得回复下
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发表于 2021-8-26 21:11:53 | 显示全部楼层
好好 学习了 确实不错
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发表于 2021-8-27 14:52:30 | 显示全部楼层
不错 支持下。。。
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发表于 2021-8-28 08:35:37 | 显示全部楼层
好帖必须得顶起
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