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国盛证券:维持同花顺(300033.SZ)“买入”评级 金融信息服务、基金投资理财需求持续旺 ...

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发表于 2021-8-23 11:19:19 | 显示全部楼层 |阅读模式
  国盛证券发布研究报告称,维持同花顺(300033.SZ)“买入”评级,预计21-23年实现营业收入分别为34.12/43.62/53.78亿元,归母净利润分别为21.98/28.35/35.29亿元。

  事件:公司发布2021H1财报,实现营业收入13.27亿元,同比增长33.87%,归属于上市公司股东的净利润5.77亿元,同比增长31.42%,归属于上市公司股东的扣除非经常性损益后的净利润5.74亿元,同比增长33.52%,符合市场预期。
  国盛证券主要观点如下:
  H1业绩符合预期,资本市场Beta属性再次验证。
  1)2021年上半年国内资本市场持续发展,根据Wind数据,截至2021年6月30日,两市总成交额1,038,022.7亿元,同比增长19.87%。同期,公司实现营业收入13.27亿元,同比增长33.87%,主要系国内证券市场继续保持活跃,投资者对金融信息服务、基金投资理财需求持续旺盛所致,佐证公司资本市场发展期Beta属性。另外,上年末预收款项有所上升,也部分导致报告期满足条件后确认的营业收入及利润同比有所增长。
  2)公司各项业务受益于资本市场大趋势稳健发展,其中基金代销业务实现高增。分业务来看,增值电信业务实现收入7.8亿元,同比增长34.32%,主要是由于证券市场活跃,投资者对金融资讯需求有所增加所致。广告及互联网推广服务实现收入2.72亿元,同比增长82.27%,主要是由于证券市场活跃,网站及手机客户端活跃度提升所致。软件销售及维护实现收入0.9亿元,同比增长26.09%。
  基金销售及其他交易手续费实现收入1.85亿元,同比下降2.73%,其中基金代销业务收入同比增长113.14%,但公司业务战略调整,其他业务代销手续费减少。截至2021年6月30日,“爱基金”平台接入基金公司及证券公司162家,代销基金产品及资管产品12586支;“期货通”平台接入期货公司48家,月活跃用户为60.2万人,较2020年12月,月活用户数增长超过50%。
  销售和研发持续大力投入,技术壁垒不断构筑。
  1)2021H1,公司实现销售费用1.7亿元,同比增长33.02%,主要系报告期内加大营销推广力度,销售人员薪酬增加所致。
  2)报告期内公司继续坚持自主研发,提高技术水平,研发投入3.69亿元,同比增长40.24%,继续加大对机器学习、自然语言理解、语音识别、人机交互等关键技术应用的研究开发投入,进一步提高公司的技术优势。截至2021年6月30日,公司已累计获得自主研发的软件著作权325项,非专利技术136项,形成了明显的技术领先优势;同花顺AI开放平台目前可提供40余项人工智能产品及服务,应用于证券、基金、银行、保险、高校、企业、科研院所、政府部门等多个行业,公司也在多个领域探索新的盈利增长点。
  多重Beta属性的互联网流量领军,受益于资本市场大发展趋势。
  Beta1:资本市场高峰期,收入增速是交易量增速的两倍。
  Beta2:顶级金融属性流量,AI赋能加强流量变现能力。近年同花顺APP的MAU处于5000万到7000万之间(艾瑞数据),一直是移动端线上流量冠军。公司AI客服系统逐步成熟,有望大幅提升流量转化效率。
  Beta3:基于AI、大数据技术,投资机器人软件产品加强赚钱效应。资本市场大发展趋势已现,“金融大师”、“财富先锋”等软件在选股和择时等方面让客户享受赚钱效应,有望长期受益。
  风险提示:核心产品收入不达预期;金融监管加强;资本市场不景气。
(文章来源:智通财经网)
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发表于 2021-8-23 21:33:28 | 显示全部楼层
相当不错,感谢无私分享精神!
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发表于 2021-8-24 15:17:15 | 显示全部楼层
沙发???
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发表于 2021-8-25 07:26:42 | 显示全部楼层
过来看看的
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发表于 2021-8-25 19:32:16 | 显示全部楼层
秀起来~
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发表于 2021-8-26 12:38:29 | 显示全部楼层
学习下
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发表于 2021-8-26 21:08:22 | 显示全部楼层
沙发!沙发!
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发表于 2021-8-27 14:49:12 | 显示全部楼层
为了三千积分!
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发表于 2021-8-28 08:31:45 | 显示全部楼层
介是神马?!!
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