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东吴证券:晶盛机电(300316.SZ)业绩预告超市场预期 维持“买入”评级 ...

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发表于 2021-7-9 13:46:34 | 显示全部楼层 |阅读模式
  东吴证券发布研究报告称,晶盛机电(300316.SZ)业绩预告超市场预期,先进材料+装备一纸蓝图绘到底。维持公司2021-2023年盈利预测,净利润分别为13.92/19.67/26.95亿元,对应PE为46/33/24倍,维持“买入”评级。

  东吴证券主要观点如下:
  事件:公司发布2021半年度业绩预告,预计2021H1实现归母净利润5.5-6.4亿元,同比+100%-130%;预计非经常性损益对净利润的影响金额约为5400万元-5600万元,扣非归母净利润4.97-5.82亿元,同比+93%-126%。
  业绩预告超市场预期,光伏长晶设备龙头高增长
  公司作为国内长晶设备龙头,在除隆基以外的单晶炉市场中,公司销售额占据90%的份额,且单晶炉的单日出货量不断创造历史新高。
  伴随着210渗透率持续提升,全市场存量的10000台长晶炉有望迎来替换;叠加硅片环节新玩家不断涌现,该行判断晶盛机电将迎来公司创立至今的新接订单最高年度。
  光伏硅片环节迎来扩产潮,更新迭代背景下长晶龙头迎来收获期
  光伏硅片与半导体相似,大尺寸是未来发展方向。由于长晶炉随着硅片直径的变化,将会完全迭代,晶盛机电最为受益。该行预计20-22年国内年均新增设备需求超200亿元,国内20-22年存量设备需求超100亿元。
  更新迭代背景下公司光伏长晶业务即将迎来收获期。硅片厂商如今更看重设备商的配套效率,包括交付能力、服务能力和未来研发潜力,晶盛均具有较强优势。公司和多家行业领先企业均建立了长期深入的合作关系,在除隆基以外的市场销售额市占率90%,将充分受益大硅片扩产潮。
  下游扩产高确定性,半导体设备业务迎来加速期
  中环宜兴大硅片项目二期于2021年1月立项启动,5月开工建设,项目投资额15亿美元,设备国产化率约50%。据该行测算,中环目前至2023年的新增设备需求合计126亿元,其中国产设备需求合计71亿元。晶盛系中环核心设备供应商,且持有中环领先10%的股份,21年6月增资1.3亿元,持股比例不变。该行预计中环在扩产中将优先选择晶盛的设备,晶盛半导体设备订单具备较高确定性,订单落地速度有望大幅超市场预期。
  晶盛已具备8寸线80%整线以及12寸单晶炉、抛光机等50%以上设备供应能力。伴随着2021年全球半导体硅片行业的供需矛盾,产能紧张延伸至设备端,该行判断2021年晶盛机电的半导体设备业务有望超预期。
  蓝宝石业务即将放量,供给创造需求期待放量
  2020年,公司蓝宝石业务实现营业收入1.94亿元,同比+194.32%,技术不高但是增速非常快。从短期来看,通过与蓝思强强联手,公司已成功切入消费电子领域,预计2-3年内成功放量。从长期来看,该行判断,当蓝宝石成本和价格跌破零界点后,大规模的批量应用自然会产生,届时蓝宝石带来的市场空间有望成为晶盛机电较大利润增长点。
  风险提示:光伏下游扩产进度低于预期,半导体业务进展不及预期。
(文章来源:东吴证券)
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发表于 2021-7-9 18:58:41 | 显示全部楼层
顶顶更健康~~
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发表于 2021-7-10 06:45:04 | 显示全部楼层
垃圾内容,路过为证。
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发表于 2021-7-10 12:39:38 | 显示全部楼层
顶顶更健康~~
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发表于 2021-7-10 21:30:31 | 显示全部楼层
围观 围观 沙发在哪里!!!
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发表于 2021-7-11 12:13:44 | 显示全部楼层
OMG!介是啥东东!!!
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发表于 2021-7-11 23:43:59 | 显示全部楼层
占位编辑。。广告位出租~~~
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发表于 2021-7-12 17:25:38 | 显示全部楼层
支持支持再支持
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发表于 2021-7-13 13:29:27 | 显示全部楼层
围观 围观 沙发在哪里!!!
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发表于 2021-7-14 08:41:46 | 显示全部楼层
为了三千积分!
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