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国海证券:预计北方华创2021-2023 年归母净利润为8.06/10.39/13.12 亿元 维持“增持” ...

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发表于 2021-7-2 16:04:15 | 显示全部楼层 |阅读模式
  事件:

  公司发布2021 年中报业绩预告:预计实现营业收入32.65 亿元-39.19 亿元,同比增长50%-80%,实现归母净利润2.76 亿元-3.31 亿元,同比增长50%-80%,实现基本每股收益0.5603 元/股-0.6723 元/股,同比增长0.1868元/股-0.2988 元/股。
  投资要点:
  公司2021H1 业绩符合市场预期,全年高增长值得期待。根据公司中报业绩预告,我们测算2021Q2 公司单季度实现营业收入18.42-24.95 亿元,同比增长49%-101%,实现归母净利润2.03 亿元-2.58 亿元,同比增长29%-64%,公司业绩符合预期,受益于下游多领域市场需求的拉动,公司电子工艺装备及电子元器件业务进展良好,销售收入均实现同比增长,推动公司业绩快速增长。在5G、电动车、云计算、AIOT、VRAR等新兴领域需求的拉动下,全球半导体行业快速步入新的景气上行周期,根据WSTS 预估,2021 年全球半导体产值将达5272 亿美元,同比成长19.7%,2022 年全球半导体销售额将达到5734 亿美元,同比增长8.8%,大幅超越前次预测,在旺盛需求的推动下,全球各地晶圆厂扩产规划正纷纷落地,根据SEMI 预测,全球8 英寸晶圆厂数量预计将从2020 年的212 个增加到2022 年的222 个,12 英寸晶圆厂的数量预计将从2020 年的129 个增加到2022 年的149 个,2021-2022 年全球晶圆厂设备支出将达到1400 亿美元,市场空间持续扩容,公司作为国内半导体设备龙头,将持续受益于晶圆扩产和国产化推动实现崛起。
  拟定增募投85 亿元扩大产能+加码研发,承接国产化需求快速崛起。公司拟定增募投85 亿元用于“半导体装备产业化基地扩产项目(四期)”、“高端半导体装备研发项目”和“高精密电子元器件产业化基地扩产项目(三期)”的建设,扩大产能的同时持续加码研发,产能方面,根据公司测算,“半导体装备产业化基地扩产项目(四期)”达产后,将形成年产各类半导体设备2000 台的生产能力,达产年年平均销售收入为74.6亿元;“高精密电子元器件产业化基地扩产项目(三期)”达产后,预计年产高精密石英晶体振荡器22 万只、特种电阻2000 万只,达产后年平均销售收入为4.42 亿元。需求方面,根据芯思想数据和我们的测算,2021-2024 年中国大陆晶圆厂在建和规划在建的产线投资额将至少达到5000 亿元,其中80%将用于设备开支,意味着对应的半导体设备投资额将超过4000 亿元,公司作为国内半导体设备龙头,产品广泛应用于集成电路、LED、先进封装、功率半导体、MEMS、化合物半导体等多个领域,综合实力强大,有望持续承接国产化需求快速成长。
  盈利预测与投资评级:公司作为国内半导体设备龙头企业,深度布局半导体装备、真空装备、新能源锂电装备和精密元器件,产品体系完善,综合竞争力强大,在华为、中芯事件后,半导体设备自主可控的紧迫性和必要性凸显,国产替代进程正全面提速,公司有望引领半导体设备国产化大潮持续崛起。基于审慎性原则,暂不考虑定增对公司业绩和股本的影响,我们维持盈利预测,预计公司2021-2023 年归母净利润为8.06/10.39/13.12 亿元,对应EPS 分别为1.62/2.09/2.64 元/股,对应当前PE 估值分别为171/133/105 倍,维持“增持”评级。
  风险提示:下游需求不及预期风险;公司新产品研发进度不及预期风险;竞争格局恶化风险;定增项目不及预期风险。
(文章来源:国海证券)
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发表于 2021-7-3 12:33:20 | 显示全部楼层
占坑编辑ing
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发表于 2021-7-4 11:17:02 | 显示全部楼层
非常好,顶一下
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发表于 2021-7-4 22:05:53 | 显示全部楼层
没看完~~~~~~ 先顶,好同志
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发表于 2021-7-5 14:30:26 | 显示全部楼层
鼎力支持!!
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发表于 2021-7-5 21:55:32 | 显示全部楼层
鼎力支持!!
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发表于 2021-7-6 11:43:00 | 显示全部楼层
鼎力支持!!
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发表于 2021-7-6 19:30:22 | 显示全部楼层
LZ敢整点更有创意的不?兄弟们等着围观捏~
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发表于 2021-7-7 07:12:30 | 显示全部楼层
我是来刷分的,嘿嘿
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发表于 2021-7-7 13:02:21 | 显示全部楼层
我也顶起出售广告位
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