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德邦证券:预计博迈科2021-2023年归母净利润2.8、3.8、4.5 亿元 维持“买入”评级 ...

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发表于 2021-6-30 12:10:17 | 显示全部楼层 |阅读模式
  事件:6 月28 日,公司在投资者关系平台中提及公司战略布局:公司制定了以液化天然气及油气开发为基础,不断探索新能源领域的战略发展方向。在传统业务范围基础上,公司重点探索风电、氢能等新能源业务,寻求以模块化的业务模式突破进入相关领域市场,为公司提供新的利润增长点。

  天然气等清洁能源加速发展,公司在LNG 模块工程领域市场地位不断提高。天然气具备清洁能源属性,是实现低碳转型的现实选择。据《2050 世界与中国能源展望》(2020 版)数据,2050 年天然气在世界一次能源需求中的占比将超过石油,成为第一大能源品种。公司2011 年开始承接LNG 项目,经过Wheatstone LNG、YAMAL LNG、Arctic LNG 2 等超大型LNG 项目历练,公司已拥有LNG 工厂全部模块的建造能力和工程业绩。公司2021 年6 月新签北极LNG 2 项目追加的17.32 亿元订单,表明在液化天然气模块工程领域市场地位不断提高。随着俄北极LNG 后续9 条产线订单释放,公司LNG 业务订单持续性将不断得到验证。
  全球风电、氢能业务发展迅速,未来有望为公司提供利润增量。2020 年全球海上风电投资达520 亿美元,ENI、道达尔、西门子等大型跨国企业纷纷加入布局行列。据IRENA 数据显示,陆上海上风电度电成本较十年前大幅降低,为电解水制氢创造更大的发展空间,天然气、煤炭、石油衍生品制氢成本的降低,加速氢能发展。从技术角度看,海上风电和氢能发展将继续采用成熟的模块化生产工艺,公司具备相应技术条件,并已开展行业布局;从客户角度看,SBM、MODEC、Technip等公司深度绑定客户均积极布局风电、氢能业务。公司有望凭借FPSO、LNG 领域的出色业绩和客户关系,迅速切入风电和氢能市场,为公司提供新的利润增量。
  从传统油气业务走向清洁能源、新能源,业绩摆脱周期束缚走向稳定增长期。公司聚焦的FPSO 与LNG 业务经过近几年产业链向国内转移,摆脱油价波动干扰,投资经济性大大提高,公司作为承接产业链转移的排头兵,市场份额不断提升;随着FPSO 以及LNG 订单持续释放,以及公司在新能源领域布局的落地,公司未来业绩有望摆脱周期波动进入稳定增长期。
  盈利预测与投资建议:公司在建订单约90 亿元,随LNG 与FPSO 订单持续释放,公司进入业绩稳定增长期。预计2021-2023 年归母净利润2.8、3.8、4.5 亿元,对应PE 15、11、10 倍,维持“买入”评级。
  风险提示:石油价格波动风险,汇率波动风险,全球LNG 扩产不及预期。
(文章来源:德邦证券)
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发表于 2021-7-1 10:43:38 | 显示全部楼层
垃圾内容,路过为证。
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发表于 2021-7-2 08:32:40 | 显示全部楼层
谢谢楼主,共同发展
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发表于 2021-7-2 22:07:38 | 显示全部楼层
小手一抖,钱钱到手!
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发表于 2021-7-3 19:22:57 | 显示全部楼层
为毛老子总也抢不到沙发?!!
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发表于 2021-7-4 14:58:20 | 显示全部楼层
确实不错,顶先
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发表于 2021-7-5 07:39:03 | 显示全部楼层
相当不错,关注……
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