请选择 进入手机版 | 继续访问电脑版

股票配资交流论坛

 找回密码
 立即注册
查看: 1019|回复: 6

东方证券:给予科沃斯目标估值235.65 元 给予“增持”评级

[复制链接]
发表于 2021-6-30 12:09:03 | 显示全部楼层 |阅读模式
  核心观点

  潜心发展二十余年,铸就国内领先机器人制造商。公司是中国扫地机器人领军企业,2019 年战略调整期后恢复高速增长,2020 年实现营收、归母净利润同比增长36%、431%。以自有品牌扫地机器人为主的服务机器人业务是公司主要收入来源,2020 年占比达60%;清洁类小家电为第二大主业,2020年收入占比达38%,其中子品牌添可推出以来快速增长,收入占比迅速提升至17%。公司于国内外市场共同发力,2020 年占比分别为53%、47%。
  扫地机器人行业蓬勃发展,产品、渠道优势助力公司内外销快速增长。扫地机器人技术发展驱动全球市场规模快速增长,2020 年同比增长33%至34亿美元。科沃斯在行业技术迭代的过程中主动进行战略调整,退出代工业务、减少低端产品销售,推行全价格带覆盖的产品战略,得益于出色的技术研发能力与完善、立体化的海内外销售渠道,公司战略转型顺利推进,2020 年全球市占率达17%,位列全球第二。伴随渗透率持续提升驱动行业增长,公司依托产品、渠道优势实现份额提升,公司国内、海外收入有望稳健扩张。
  清洁电器市场潜力巨大,洗地机或成为破局关键,添可高增长可期。目前中国大陆清洁电器渗透率仅为12%,远低于美、日、韩等国(80%+)。参考韩国于1990 年代实现渗透率快速提升的发展历程,我们发现当前中国清洁电器市场存在诸多共性,其具备在未来几年加速渗透的可能性,洗地机或成为破局关键,添可有望受益于中国清洁电器渗透率提升+洗地机品类份额提升而快速增长。作为洗地机引领者,添可国内市占率近60%;凭借出色的产品性能以及丰富的营销经验,添可海外业务亦有望持续蓬勃发展。
  财务预测与投资建议
  我们预测公司2021-2023 年归母净利润分别为14.29、20.80、27.29 亿元。
  考虑到公司作为中国扫地机器人领军企业,依托出色的技术研发能力与完善的海内外销售渠道,有望持续进行产品与技术的更新迭代,子品牌添可引领洗地机新品类,未来高增长确定性强,给予公司目标估值235.65 元,首次给予“增持”评级。
  风险提示
  研发创新力度不及预期;行业竞争加剧;贸易摩擦的不确定性风险
(文章来源:东方证券)
回复

使用道具 举报

发表于 2021-7-1 09:28:57 | 显示全部楼层
向楼主学习
回复 支持 反对

使用道具 举报

发表于 2021-7-2 07:15:24 | 显示全部楼层
向楼主学习
回复 支持 反对

使用道具 举报

发表于 2021-7-2 20:51:19 | 显示全部楼层
支持楼主,用户楼主,楼主英明呀!!!
回复 支持 反对

使用道具 举报

发表于 2021-7-3 18:06:45 | 显示全部楼层
路过,支持一下啦
回复 支持 反对

使用道具 举报

发表于 2021-7-4 13:33:57 | 显示全部楼层
无论是不是沙发都得回复下
回复 支持 反对

使用道具 举报

发表于 2021-7-5 06:18:20 | 显示全部楼层
前排支持下了哦~
回复 支持 反对

使用道具 举报

广告合作|小黑屋|最火的股票配资交流社区平台!

GMT+8, 2021-8-1 08:36 , Processed in 0.140401 second(s), 24 queries , Gzip On.

Powered by gppzjllt.com Plus!

© 2019-2021 股票配资交流论坛 版权所有

快速回复 返回顶部 返回列表