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毛利率连续7年下滑 股价长期低位徘徊的广州发展 拟定增60亿扩主营及“还债” ...

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发表于 3 天前 | 显示全部楼层 |阅读模式
  6月9日晚,碳中和概念股广州发展(600098.SH)抛出定增预案。预案显示,公司拟向包括控股股东广州国资发展控股有限公司(下称广州国发)在内的不超过35名特定对象非公开发行股票,发行数量待定,募集资金总额不超过60.00亿元。
  其中,广州国发拟以现金支付的方式,认购本次非公开发行股票不少于1.66亿股。以广州发展最新收盘价计算,广州国发认购金额约为9.89亿元。
  广州发展此次发行目的包括加快实现“双碳”目标、降低资产负债率等。
  需要注意的是,广州发展的募集金额距离总投资额还有较大差距。公司此次拟募集不超过60亿元,而预计投资总金额为121.54亿元,此次募集金额仅为总投资金额的一半。对此公司也称,“不足部分由公司以自筹资金解决”。也就是说,不排除未来公司继续筹集资金的可能。
  图:广州发展此次计划募集资金用途
  至于定增募集资金的用途,广州发展公告中显示,拟将资金分别投向9个项目,其中四个城市燃气项目合计91.72亿元、两个综合能源服务项目合计20.39亿元、三个新能源项目合计2.54亿元,并偿还银行贷款6.90亿元。
  此次最大手笔投资的天然气业务并非广州发展的最主要业务,其营收占2020年总营收的12%。不过121.54亿元的投资计划有91.72亿元投了进去,足以显示出公司对其的重视。
  值得注意的是,2020年年报显示,广州发展新能源业务毛利率最高,为62.76%,而天然气业务毛利率为22.70%。对天然气业务的加码,或将导致公司整体毛利率降低。
  整体来看,近几年广州发展毛利率已连年下滑。2013年末公司毛利率为17.70%,而今年一季度末仅为6.03%。
  图:2013年以来广州发展毛利率变动情况
  伴随着盈利能力下降,近三年来广州发展负债持续走高。截至今年一季度末,公司负债合计277.02亿元,较2018年末的189.24亿元增加了46.39%,且资产负债率达到了56.28%,创二十年以来新高。仅今年一季度,公司期末负债相较于期初便增加了53.54亿元。
  图:近三年广州发展负债合计
  与此同时,2021年国家风电补贴结束,广州发展风力发电业务或进一步承压。
  广州发展在2020年年报中也称,随着经济的复苏,预计大宗能源商品价格上涨,将增加生产成本、财务成本,公司生产经营面临挑战。
  广州发展主要从事综合能源、节能、环保等业务投资开发和经营。近几年公司股价一直在较低位徘徊。2020年12月,公司股价触及7.89元/股,为四年来新高,最新股价为5.96元/股。
  定增预案的发布,能改善广州发展的负债情况与股价吗?
(文章来源:界面新闻)
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