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顺控发展转战A股:信披数据打架 市场地位披露存疑

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发表于 2021-3-16 11:17:44 | 显示全部楼层 |阅读模式
  3年前申请终止在新三板挂牌的广东顺控发展股份有限公司(003039,下称“顺控发展”),如今终于成功挂牌深交所中小板A股。不过,3月8日,顺控发展上市首日便因“盘中成交价较开盘价首次上涨达到或超过10%”发布了《关于“N顺控”盘中临时停牌的公告》。

  最终,顺控发展全天拉升44.03%,之后数个交易日表现依旧不俗。其在10日、11日、12日分别录得10.02%、9.99%和9.97%的涨幅,至3月15日,则再次涨停。虽然市场反应良好,但关于其信披质量及市场地位的质疑声却从未平息。
  一直以来,新三板市场可谓是A股的“储水池”,新三板企业转板A股的数量众多。转而登陆深交所主板的顺控发展,对于A股投资者而言,是否是一个机会呢?
  北京中和应泰财务顾问有限公司首席研究员吕长顺对《华夏时报》记者分析表示:“新三板公司转板A股,绝大多数涨幅都非常可观,不过考虑到转板前估值大幅炒作,如果转板预期消失,股价还会有大幅回落的风险。”
  对于上述相关问题,《华夏时报》记者致电致函顺控发展,截至发稿未获回复。
  信披质量遭诟病
  顺控发展早在2018年就开始为转战A股筹备。
  某资深新三板从业人士告诉本报记者:“目前成功转板A股的新三板公司达一百三十余家,主要原因在于A股流动性更好,不过许多企业存在上市之前集中冲业绩,建议投资者关注公司内在价值。”
  2018年6月19日,顺控发展在新三板终止挂牌,随后分别于2018年7月、2019年7月先后两次在广东证监局办理辅导备案登记。2019年9月,顺控发展向证监会递交招股书申报稿;2020年4月,又根据反馈意见更新了招股书。
  然而,随着招股书披露,诸多问题也逐渐浮出水面。
  首当其冲的便是招股书数据打架的问题。记者查询后发现,顺控发展于2019年及2020年递交、更新的的两版招股书显示保荐机构和审计机构为银河证券、天职国际审计。但对比两版招股书,顺控公司在未做任何说明的情况下,对其2018年的财务数据进行了变动。
  其实,其于新三板挂牌期间公布的2016年年报、2017年年报内容,与两版招股书披露的财务数据,也存在前后不一的情况。而在新三板期间,与顺控发展合作的保荐机构、审计机构则分别是广州证券、正中珠江。
  除了数据的调整,连顺控发展的前五大供应商和前五大客户也改头换面了。
  根据2016年年报,顺控发展的前五大供应商包括佛山市广日新钢管有限公司、宁波市江东盛丰钢塑管制造厂、新兴铸管股份有限公司广州销售分公司、四川比耐斯管业有限公司、湖南大友化工有限公司。
  而在2019年的招股书数据中,2016年的前五大供应商及采购额却发生了改变,分别为:佛山市供电局、广东省西江流域管理局、佛山市顺德区国土城建和水利局、佛山市广日新钢管有限公司、宁波市江东盛丰钢塑管制造厂。两份材料中,仅两家供应商相同。
  对此,在顺控发展的首发上会,发审委会议也对公司提出4项询问,包括新三板挂牌期间,公司2017年年报披露的主要供应商、客户、部分关联方及关联交易事项,要求公司说明前述信息披露存在重大差异的原因;还要求公司说明是否添加煤等燃料进行发电,是否符合垃圾发电获取补贴相关规定,是否涉嫌骗补。
  上述新三板从业人士向本报记者表示:“A股IPO的标准更为严格。为了上市成功,新三板企业会在IPO的过程中进行公告调整。此外,对于企业而言,信披不一致首先违反了真实性原则,也反映出企业在管理上存在漏洞,有待提升管理能力。”
  业务集中在顺德市场地位存疑
  招股书显示,顺控发展自成立以来专注于自来水制售业务,并在供水区域内提供配套的供排水管网工程服务。为扩展业务范围、践行城市综合环境服务商的发展战略,公司报告期内依法取得了垃圾焚烧发电项目的特许经营权。2018年9月以来,随着该项目逐步试运营,公司新增垃圾焚烧发电业务收入。
  截至招股说明书签署日,公司总股本555518730股;顺控集团持有公司87.88%的股份,为公司控股股东,而顺德区国资局持有顺控集团100%的股权,为公司实际控制人。
  记者了解到,作为一家公用事业型公司,顺控发展业务范围集中在顺德区,自来水制售业务和垃圾焚烧发电业务均在特许经营范围内开展,无论是供水业务还是垃圾发电业务,均需要由政府定价。顺控发展也坦言,较强的地域性对公司未来发展存在一定制约。
  根据《2018年佛山市顺德区国民经济和社会发展统计公报》,顺德区近年来经济呈现良好发展态势,受益于顺德区扎实的经济基础及活跃的市场环境,当地工业规模及常住人口数量近年来持续增长,对供水及垃圾处理等城市公用事业的服务能力亦不断提出新的需求,从而为公司自来水制售及垃圾焚烧发电业务奠定良好发展基础。
  然而,若顺德区出现国民经济增速放缓或常住人口数量下降,将对公司业务规模及持续经营能力造成一定的负面冲击。
  目前,自来水制售业务收入为顺控发展重要营收来源,占各期主营业务收入比例均超过了68%。顺控发展称,截至招股书签署日,公司及子公司水业控股已经取得佛山市顺德区的供水特许经营权,下辖水厂共8座(羊额、龙江、乐从、北滘、容奇、桂洲、右滩、均安),供水范围基本覆盖顺德区全境,在所经营的区域内不存在直接竞争对手。
  但从当地政府公开数据来看,该说法并不恰当。
  从据招股书数据来看,顺控发展2019年售水量36368.15万立方米,其中包括居民用户售水量17363.85万立方米、非居民用户售水量18876.92万立方米、特种用户售水量127.38万立方米。但根据顺德区住房城乡建设和水利局2020年11月4日发布的《水资源公报》,顺德区2019年总用水量10.06亿立方米,包括生活用水3.45亿立方米、工业用水5.10亿立方米、农业用水1.51亿立方米。
  即便不考虑农业用水,那么顺德区全境2019年生活和工业用水量也有8.55亿立方米,这与顺控发展的售水量3.64亿立方米相差甚远。
  招股书数据打架、说法与实际相悖,顺控发展带着诸多问题登陆A股市场后,其未来的发展之路值得关注。
 
(文章来源:华夏时报)
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发表于 2021-3-17 06:00:10 | 显示全部楼层
沙发位出租,有意请私密我
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发表于 2021-3-17 18:26:29 | 显示全部楼层
确实不错,顶先
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发表于 2021-3-18 13:43:06 | 显示全部楼层
我也顶起出售广告位
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发表于 2021-3-19 08:44:37 | 显示全部楼层
一直在看
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发表于 2021-3-19 21:34:02 | 显示全部楼层
大人,此事必有蹊跷!
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发表于 2021-3-20 14:59:18 | 显示全部楼层
好,很好,非常好!
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发表于 2021-3-20 23:39:31 | 显示全部楼层
我了个去,顶了
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