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市值高达8500亿元!“电池一哥”的投资逻辑是什么?会造车吗? ...

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发表于 2021-1-16 05:38:28 | 显示全部楼层 |阅读模式
  自去年豪掷190亿元投资上下游优质产业的消息发出,宁德时代的扩张之路正在快速推进。这家中国最大的动力电池公司,正通过一系列举措,强化在动力电池供应链的优势。
  2021年刚刚过去半月,宁德时代动作频频:1月7日,中国人工智能芯片公司地平线对外宣布完成C2轮融资,融资规模为4亿美元,其中宁德时代赫然在列。
  1月8日,国内锂电池检测龙头企业星云股份披露定增发行情况报告,宁德时代通过福建闽东时代乡村投资发展合伙企业斥资约1亿元认购星云股份增发新股309.6万股。
  1月13日,宁德蕉城时代新能源科技有限公司成立,注册资本10亿元人民币。启信宝显股权穿透显示,该公司由宁德时代全资持股。
  一系列投资与运作的背后,是这家市值高达8500亿元的年轻公司,打通上下游产业链,建立全球化电池“帝国”的野心。
  “电池一哥”的投资逻辑
  据21世纪经济报道记者不完全统计,自2017年以来,宁德时代对外投资了49家企业,涉及电池及相关研发制造、材料、储能、技术推广、投资、自动驾驶、服务和销售公司等行业。
  值得注意的是,动力电池系统(包括电芯、模组和电池包)、储能系统以及锂电池材料是宁德时代的三大业务版块。其中,动力电池系统销售是其主要收入来源,2019年财报显示,宁德时代动力电池系统销售收入为385.85亿元,同比增长57%,占营收比重84.27%;储能系统收入为6.1 亿元,占总营收比重的1.3%。
  尽管储能系统收入占比较低,但宁德时代对其发展前景十分看好。宁德时代在财报中指出,储能电池系统具备削峰填谷、负荷调节的功能,能够有效提高发电效率、降低用电成本。随着锂电池成本的不断下降,逐渐靠近储能系统应用的经济性拐点,储能市场将迎来快速发展阶段,发展潜力巨大。
  根据记者的统计,宁德时代的对外投资中,主要分为三类:第一类是与整车厂商合资成立动力电池公司,比如时代广汽动力电池有限公司、时代一汽动力电池有限公司、时代吉利动力电池有限公司等;第二类是深耕原材料、电池等产业链上游,比如投资宜宾市天宜锂业科创有限公司,入股锂电生产设备制造公司先导智能、认购超过1000万股加拿大NeoLithium股份成为该公司第三大股东等;第三类是瞄准中下游应用市场以及配套设施等,在充换电、出行、金融领域等布局。
  事实上,2020年以来,宁德时代的资本运作十分频繁。去年8月,宁德时代宣布,将以证券投资方式对境内外产业链上下游优质上市企业进行投资。投资总额不超过190.67亿元人民币,其中境外投资总额不超过172亿人民币。宁德时代官方表示,上述投资是为了推进全球化战略布局,进一步加强产业链合作及协同,保障行业关键资源的供应,提高资源利用效率,提升公司市场竞争力。
  “宁德时代是想绑住产业链上下游,守住其电池整体生态发展是它的核心,因为如果它和产业链联系太松散的话,今后这种领先地位容易被别人取代。”1月13日,平安集团智慧企业副总经理兼CSO张君毅在接受记者采访时表示,“宁德时代作为行业数一数二的企业,其一系列投资也是在寻求新的产业增长机会。”
  除了上述190亿投资计划之外,宁德时代还将投资触角从原材料、电池制造领域延伸出去,伸向关键资源供应、下游应用市场如自动驾驶、出行、私募基金投资等领域。
  去年8月,宁德时代与蔚来汽车等公司成立了电池资产管理公司,并入股了蚂蚁集团牵头成立的消费金融公司。去年上半年与跃薪智能合资成立河南跃薪时代新能源科技有限公司,主营电动化无人矿卡和无人矿山技术研发;11月宁德时代领投自动驾驶卡车技术与运营公司嬴彻科技,在商用车领域重金布局;今年1月份宁德时代投资地平线也是其在自动驾驶领域的又一动作。
  “在芯片领域,地平线是国内比较头部的企业,宁德时代投资头部企业,对其未来芯片的发展以及电池BMS管理等做些前期准备,获得行业比较好的头部资源的控制。”1月14日,全国乘用车市场信息联席会秘书长崔东树在接受21世纪经济报道记者采访时表示。
  “宁德时代现在的体量逐渐壮大,在全产业链上下游投资是为了规避风险,也是为了跨行业投资。”1月13日,汽车分析师张翔表示,“目前芯片和人工智能是发展的热点,利润很高,发展空间很大。宁德时代目前有这么大体量,也拥有充沛的现金流,投资地平线其实也就是投资人工智能,是一个比较好的选择。”
  备战全球化
  尽管宁德时代目前已经是动力电池行业的龙头,但在过去十年间,中国新能源汽车市场的年销量规模也才到百万辆级别,整个产业链处于成长期。1月13日,中国汽车工业协会公布的销量数据显示,2020年全年新能源汽车产销分别完成136.6万辆和136.7万辆,同比分别增长7.5%和10.9%。
  未来十年,国内新能源汽车市场有望发展成千万辆级别,动力电池行业也在等待爆发,这将给动力电池企业带来巨大的商机。在这个过程中,宁德时代自身也面临着日渐激烈的竞争:一方面,LG化学、松下等日韩电池企业在全球的竞争中持续发力,行业上游原材料的价格波动较大;另一方面,下游整车厂商车企与电池供应商将触手伸进各自领域的情况,愈演愈烈,保障自身供应链安全也变得更加重要。
  1月13日,韩国市场研究机构SNE Research公布的2020年全球动力电池市场数据显示,2020年1-12月全球动力电池在电动车上的装机量达137GWh,同比增长17%,其中宁德时代连续第四年夺得冠军位置,全年装机量达34GWh,同比增长2%;LG新能源以31GWh的装机量紧随其后,位居全球第二,市场份额为22.63%;松下以25GWh的装机量位居全球第三,市场份额为18.25%。此外比亚迪(装机量10GWh)、国轩高科(装机量3GWh)、中航锂电(装机量3GWh)分别位列第四、八、九位。
  不难发现,宁德时代与LG新能源的装机量与其他电池制造商的差距逐步扩大,头部王者的对决愈发激烈。尽管宁德时代最终夺回“铁王座”,但此前连续三年位居第一的宁德时代一度被挤下神坛,2020年3月,LG化学首次实现全年累计装机量全球第一,直到8月持续领先。
  2020年上半年宁德时代在全球市场的份额为23.5%,LG化学则为24.6%,宁德时代一度被赶超,一定程度上暴露了其在海外市场拓展不足,一味押宝国内市场并不能高枕无忧。2020年欧洲新能源汽车市场发展迅猛,上半年中国新能源汽车销量同比下滑44%,彼时欧洲市场同比增长52%。LG化学、松下等日韩企业凭借在欧洲市场入局早、占据大幅市场份额的优势,增长迅速。
  去年宁德时代公告中“境外投资总额不超过172亿人民币”既印证了宁德时代的焦虑,也体现了其备战全球化的野心。“宁德时代目前主要的业务还是在中国市场,投资海外可以帮助其尽快成为一家国际公司,让其业务或者营收更加国际化,比如海外收入的比重会增加。”张翔表示。
  此外,原材料价格的上涨、突发疫情的影响、日韩电池企业的竞争、业内对811电池技术路线与安全的争议等,宁德时代营收增速放缓,需要通过系列对外投资寻找新的业绩增长点。三季报显示,2020年前三季度,宁德时代实现营业收入315.22亿元,同比下降4.06%,实现净利润33.57亿元,同比下降3.10%。
  宁德时代会造车吗?
  纵观宁德时代的朋友圈,既将国际车企如特斯拉、奔驰、丰田、本田、现代、通用、大众等车企尽收囊中,又为国内乘用车企业配套近40家,商用车企业配套超过80家。
  东方财富Choice数据显示,2020年中国公司市值500强中,宁德时代以8179.02亿元市值位列第15位,较2019年上升35位,成为唯一一家市值突破8000亿元的汽车类上市公司,比年销量超千万的大众集团还要高出2000亿元。
  值得一提的是,1月6日,宁德时代股价报收406.77元/股,市值突破9000亿元,达9413.40亿元,仅次于五粮液,距离万亿市值仅有一步之遥。
  一家上游动力电池企业的市值打败所有车企,在汽车产业的变革中,意味着利益的再分配,话语权的争夺也更加激烈。车企一方面需要和宁德时代合作,一方面又想“逃离”宁德时代,掌握更多主导权。整车企业和电池供应商在各自领域布局的同时,也在向对方的领域试探,前者时有自研电池的消息传出,后者也将触角从产业链上游伸向资源供应、配套设施等。
  崔东树表示,“未来整车企业制造电池是一个趋势,总体来看,电池是一个非标准的产品,并非每个企业造出来的电池都一样,它是技术快速推进的产品,所以整车企业未来必然会延伸到电池领域。”
  去年11月,长安汽车宣布将与华为、宁德时代联手打造一个全新的高端智能汽车品牌,一时间华为、宁德时代造车的言论不绝于耳。其实早在2018年宁德时代投资拜腾汽车时,前者要造车的传闻不胫而走。
  张翔认为,“宁德时代如果造车的话,会跟车企展开竞争,但宁德时代目前主要客户是车企,如果选择造车,将会和它的客户们产生直接竞争关系,他们会失去客户,失去他们的业务和订单,而国际上大型的零部件供应商,比如博世、大陆等都不会造车。”
  值得一提的是,日益壮大的朋友圈让宁德时代也在大举扩张产能,2020年2月宁德时代计划投资100亿元建设锂离子动力和储能电池生产基地,12月宁德时代大手笔再投390亿元扩建三地生产基地。此外,12月宁德时代宣布在全球第一镍生产和出口国印尼,投资50亿美元兴建一座锂电池工厂,有望在2024年正式投产。
  宁德时代董事长曾毓群去年12月表示,锂电行业到2025年将迈入TWh(10亿千瓦时)时代。这意味着未来五年,锂电池的产能将会迎来十倍的扩张。届时,动力电池以及新能源汽车的格局之争将会更加激烈。
(文章来源:21世纪经济报道)
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发表于 2021-1-16 08:14:10 | 显示全部楼层
鼎力支持!!
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发表于 2021-1-16 11:11:15 | 显示全部楼层
我擦!我要沙发!
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发表于 2021-1-16 14:20:52 | 显示全部楼层
向楼主学习
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发表于 2021-1-16 17:19:56 | 显示全部楼层
佩服佩服!
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发表于 2021-1-16 20:20:13 | 显示全部楼层
楼主呀,,,您太有才了。。。
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发表于 2021-1-16 23:15:01 | 显示全部楼层
真是 收益 匪浅
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发表于 2021-1-17 08:18:56 | 显示全部楼层
楼猪V5啊
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发表于 2021-1-17 11:09:40 | 显示全部楼层
LZ帖子不给力,勉强给回复下吧
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发表于 2021-1-17 13:58:16 | 显示全部楼层
谢谢楼主,共同发展
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