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深耕豆制品市场未来可期 “豆制品第一股”祖名股份首发上市 ...

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发表于 2021-1-6 13:06:32 | 显示全部楼层 |阅读模式
  
  自从淮南王无意中发明豆腐以来,豆制品一直是中华文化圈餐桌上的常客。随着祖名股份完成首发,千亿豆制品市场终于迎来“豆制品第一股”。
  2021年1月6日,经过长时间的准备,千亿豆制品市场终于迎来了“豆制品第一股”——祖名豆制品股份有限公司(以下简称“祖名股份”,003030.SZ)。此次,祖名股份的发行价为15.18元/股,发行市盈率22.99倍,中签率仅有0.0222%。顶格中签,投资者发行首日浮盈有望超过8万元。在目前农产品价格呈上涨的趋势中,祖名股份所处的农产品加工行业的平均市盈率超过40倍。
  祖名股份主要研发、生产和销售豆制品。长期以来作为农业大国的中国,谷物加豆类的组合很好平衡了国人的饮食,为国人提供了人体必需的蛋白质与维生素。历史上也留下了诸如“种豆南山下,草盛豆苗稀”、“捋青捣软饥肠,问言豆叶几时黄”等脍炙人口的诗句。豆类以及豆制品,已深深扎入国人的饮食与文化基因之中。
  自淮南王发明豆腐以来,由豆类加工而成的豆制品,很好的解决了豆类难消化、有豆腥味的缺点,使得豆类、豆制品在国人餐桌上的分量越来越重。不过,也因豆制品有着悠久历史,使得豆制品加工的门槛较低,因此在庞大的豆制品市场中,缺乏领头羊,也缺乏可以投资的标的。祖名股份的顺利发行,无疑会改变庞大的豆制品市场缺乏可投资标的、缺乏行业领头羊的情况。
  深耕市场业绩持续增长
  主要研发、生产和销售豆制品的祖名股份,公司的产品线十分丰富。在生鲜豆制品领域有诸如豆腐、千张、素鸡、豆腐干等便宜、好吃的家庭食材;同时,祖名食品还生产早餐饮用的自立袋豆奶或保质期更长的利乐包豆奶等植物蛋白饮料;此外祖名股份还涉足休闲豆制品市场,研发、生产和销售休闲豆干、休闲豆卷、休闲素肉等速食豆制品。
  自2000年由杭州华源豆制品有限公司改组以来,祖名股份在豆制品市场已深耕了数十年。在长时间深耕豆制品市场的过程中,祖名股份也积累了一大批优质客户。截至目前,祖名股份的客户有以大润发、欧尚、永辉等为代表的大中型超市;以海底捞、老娘舅、老乡鸡等为代表的知名餐饮机构;以及以盒马鲜生、叮咚买菜、每日优鲜等为代表的生鲜专营电商平台。
  受到大客户以及消费者的信赖,祖名股份的营业收入自2013年开始就持续增长,到2019年,公司的年收入已突破了10亿元,归母净利润达到0.90亿元。据祖名股份公司预计,2020年公司的营业收入有望达到12亿元,将实现0.99亿元的归母净利润。
  从祖名股份的营收增长率情况来看,2013年到2019年间,祖名股份的营收增长率也呈明显的上涨趋势。2014年祖名股份的营收较2013年相比仅增长了0.71%,到了2019年,祖名股份的营收增长率已达到了11.56%。2019年、2020年前三季度,祖名股份的营收收入均以10%以上的增长率上涨。
  插上资本的翅膀未来发展可期
  豆制品尤其是生鲜豆制品因其自身特性,普遍不耐储存,需要在生产后快速运输、销售出去,因此生鲜豆制品无法提前生产备货。在2017年-2020年上半年期间,祖名股份生鲜豆制品的产能利用率由2017年的84.86%增长到2020年上半年的97.46%,考虑到设备检修等因素,祖名股份生鲜豆制品的产能在2020年上半年实际已经饱和。在2017年-2020年上半年期间,祖名股份的产销率也均在99%以上,考虑检测、残次品以及留样等因素,祖名股份的产销率其实也已饱和。
  从祖名股份产能利用率以及产销率的情况来看,生鲜豆制品的产能不足已成为制约祖名股份收入进一步增长的重要因素。意识到产能不足的祖名股份在IPO的募资计划中,拟募集3.40亿元的资金用于生鲜豆制品的产能改造项目中。募资产能改造完成后,祖名股份将新增年产8万吨生鲜豆制品的产能。与2020年祖名股份的产能相比,改造完成后,祖名股份的产能将扩充超6成。以2019年公司10.78万吨生鲜豆制品贡献6.39亿元的销售额计算,产能扩充完成后,祖名股份有望每年增加近5亿元的收入增长空间。
  在祖名股份募资扩充产能的同时,公司还拟募集0.65亿元用于豆制品研发与检测中心提升项目的建设。在目前人们生活水平显著提高,人们对食品需求更多样化的情况下,增加研发投入无疑会增强公司的竞争实力。
  据中国豆制品专业委员会统计,2019年国内的豆制品市场规模高达1222.25亿元。不过在这个庞大的豆制品市场,头部企业的行业集中度却不高,从投豆量来看,2019年豆制品50强企业的合计市场占有率仅达到了12.80%。说明头部企业仍有较大的市场拓展空间。
  在豆制品市场,虽然存在像上海清美绿色食品(集团)有限公司、杭州鸿光浪花豆业食品有限公司等有一定影响力的品牌存在,但在祖名股份上市以前,资本市场却缺乏可以投资的标的。祖名股份的顺利发行一方面改变了资本市场缺乏豆制品加工企业的现状;另一方面,成功登陆资本市场,也将成为祖名股份产品的有力背书,有助于公司品牌的传播与产品的销售。
  随着人们对食品安全以及食品质量的重视,卫生、标准化、有品牌效应的产品将更能被市场所青睐。有效解决产能制约、拥有有力背书的祖名股份,在完成首发后,公司将进入一片新的发展天地,未来发展可期。
(文章来源:投资者网)
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发表于 2021-1-6 22:51:59 | 显示全部楼层
这么强,支持楼主,佩服
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发表于 2021-1-7 16:22:46 | 显示全部楼层
沙发位出租,有意请私密我
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发表于 2021-1-8 09:49:38 | 显示全部楼层
为了三千积分!
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发表于 2021-1-8 21:32:53 | 显示全部楼层
路过,学习下
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发表于 2021-1-9 15:12:46 | 显示全部楼层
小手一抖,钱钱到手!
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发表于 2021-1-10 10:26:25 | 显示全部楼层
very good 好内容。。。
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发表于 2021-1-10 21:46:04 | 显示全部楼层
看帖回帖是美德!
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发表于 2021-1-11 12:38:36 | 显示全部楼层
学习了,谢谢分享、、、
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