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完美世界:业绩符合预期 策略调整效果初显

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发表于 2020-11-3 10:42:27 | 显示全部楼层 |阅读模式
  公司2020年Q3实现营业收入29.2亿元,同比增长35.4%;实现归母净利润5.4亿元,同比增长17.7%。
  游戏业务表现良好现金流显著优化
  公司业绩稳步增长,公司营收同比增长38.7%,这得益于公司游戏业务规模的扩大。报告期内,公司综合毛利率为56.9%,较上一期下降3.9pp,主要由自主发行游戏占比提升所致,且营业成本亦同比增长64.2%。期间费用率下降2.3pp至39%,其中销售费用同比增长66.7%,系加强市场宣传及推广费用增加导致;管理费用同比增长10.6%;研发费用同比增长17.6%;财务费用同比下降27.8%,主要系利息支出减少所致。经营活动现金流净流入7099.1万元,同比增长249.9%,呈现良好增长态势,主要是由于游戏业务流水增加、影视项目投资减少所致。
  发行策略效果初显大力发展云游戏
  报告期内,公司升级买量营销策略,将立体营销与流量运营有效结合;7月公测的新手游《新神魔大陆》,首月即成为手游推广榜榜首,高质量广告内容快速覆盖,目前稳居国内iOS游戏畅销榜前20,公司“品效合一”发行策略的效果初步显现。公司游戏储备充足,其中《梦幻新诛仙》(TapTap预约超7.5万)、《非常英雄》和《战神遗迹》均获得版号。新游戏将涵盖MMORPG、回合制、APRG等多种类型,涉及二次元未来科幻、古代神话、东方仙侠等多种题材,有望满足玩家多样需求。
  此外,公司全面布局云游戏赛道,凭借自身大屏端技术储备,携手5G、VR头部企业积极构建竞争护城河。《新神魔大陆》独家首发中国电信天翼云游戏,是中国电信第一款重点推广的云游戏产品。
  项目相继确认收入影视板块收益稳定
  报告期内,公司影视业务营收相对稳定。相继确认收入12部作品,其中《最美的乡村》、《霍元甲》、《暴风眼》、《热血同行》、《冰糖炖雪梨》、《全世界最好的你》、《怪你过分美丽》等均取得良好的市场反馈。公司后续将推出《光荣与梦想》、《不婚女王》、《义无反顾》等优质影视作品。
  投资建议
  预计2020-2022年EPS分别为1.14元、1.40元、1.66元,维持“买入”评级。
  风险提示:行业政策变动风险,市场竞争加剧的风险,产品延期或不及预期的风险,新业务布局或不及预期的风险,海外市场风险。
(文章来源:财富动力网)
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发表于 2020-11-3 23:07:30 | 显示全部楼层
看起来不错
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发表于 2020-11-4 17:37:14 | 显示全部楼层
谢谢楼主,共同发展
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发表于 2020-11-5 13:29:58 | 显示全部楼层
支持,楼下的跟上哈~
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发表于 2020-11-6 11:54:01 | 显示全部楼层
顶起出售广告位
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发表于 2020-11-7 10:28:41 | 显示全部楼层
看帖回帖是美德!
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发表于 2020-11-8 09:57:04 | 显示全部楼层
我也来顶一下..
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