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京东方121亿“截胡”TCL 液晶面板“双子星”谁更闪耀?

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发表于 2020-9-27 14:26:12 | 显示全部楼层 |阅读模式
  液晶面板行业的又一项重要收购落地。

  近日,京东方A(000725.SZ)公告称,拟从华东科技(000727.SZ,*ST东科)手中收购南京中电熊猫80.831%的股权平板显示科技有限公司,以及和成都中电熊猫显示科技有限公司部分股权(51%)股权。此次收购合计耗资不低于121.17亿元。
  《华夏时报》记者了解到,此前中电熊猫表示将出售旗下LCD生产线后,京东方、TCL科技、深天马、惠科等国内面板厂商,都是中电熊猫的潜在买家。
  显然,最后是京东方将中电熊猫的两条产线收入麾下。对于此次大手笔的收购,京东方表示,符合京东方成为半导体显示领域全球领导者的发展目标,能够充分发挥公司市场、技术、 运营等全方位能力和经验优势,完善公司技术储备、提升生产制造能力、丰富产品组合,巩固行业领先地位。
  创道投资咨询合伙人步日欣对本报记者表示:“京东方收购控股中电熊猫的南京8.5代线和成都8.6代线之后,将显著增强京东方在液晶(LCD)面板领域的实力,产能将稳居国内第一。但整个供应链不会因为京东方的此次并购,发生特别大的变动,特别是在显示面板由液晶LCD向OLED、MicroLED逐步演进的大趋势下,液晶LCD产业链上下游都将呈现逐步下行状态,直至占据一部分剩余的稳定市场。这将是一个行业趋势,与京东方并购中电熊猫无关。”
  通过并购巩固行业地位
  本次收购预计耗资不低于121.17亿元,如此大规模的投资,标的公司是否具备相应的价值?
  中电熊猫产线在业内一直备受关注,一大原因在于其IGZO背板技术。IGZO(Indium Gallium Zinc Oxide)铟镓锌氧化物,是一种薄膜电晶体技术,属于金属氧化物面板技术的一种。具有高分辨率、高刷新率、高亮度及低能耗的特点,是中电熊猫的核心技术。IGZO面板技术是大尺寸OLED必备的技术,不论京东方还是TCL科技都还没有攻克这一难题。
  公开资料显示,上述收购标的为中电熊猫的两条产线,被出售原因为,*ST东科已连续亏损2年,存在退市风险。华东科技在《关于对深圳证券交易所2019年年报问询函回复的公告》中称,南京中电熊猫8.5代线未来五年将连续亏损。
  处于退市边缘的*ST东科今年的经营业绩不容乐观。根据*ST东科2020半年报数据,公司上半年仍旧亏损7.7亿元。面对保壳压力,*ST东科“断臂自救”——出售旗下核心产业。
  9月5日,*ST东科公告,拟通过资产重组的方式退出液晶面板行业,专注于智能显示终端领域以实现战略转型。
  据披露,南京G8.5公司成立于2012年11月21日,为中外合资企业,注册资本175亿元,而其总投资高达291.5亿元,占地面积约800亩,建筑面积约78万平方米,设计产能为60K/月玻璃基板,于2015年8月量产,主要产品为手机、笔记本电脑、显示器、电视显示屏等。
  成都G8.6公司则成立于2015年12月7日,注册资本140亿元,其总投资280亿元,占地面积约1021亩,建筑面积约87万平方米,设计产能为120K/月玻璃基板,于2018年5月量产,主要产品是23.8-70寸TV显示屏。
  目前,两标的公司均处于亏损状态。2019年及今年上半年,南京G8.5公司亏损95亿元、9.97亿元,成都G8.6公司亏损9.65亿元、12.91亿元。
  值得注意的是,成都G8.6公司全部权益评估价值为127.95亿元,51%股权对应评估值为65.26亿元,评估值较其净资产存在一定幅度的溢价。
  对此,京东方A解释称,成都G8.6产线2018年量产,生产设备较新,VA和氧化物等工艺稳定,能够对应8K超高清、高刷新率等高端产品,盈利能力较强且提升潜力较大,可经济切割50、58、70寸等差异化尺寸产品,有效完善京东方A产品和产线体系;并能与京东方成都、重庆、绵阳等现有产线高效联动,进一步强化集聚发展。
  对南京G8.5和成都G8.6部分股权的收购不对京东方产生重大影响,“在韩国逐步退出液晶(LCD)面板领域之后,京东方的此次并购,将导致市场的进一步集中,并直接影响产业链的上下游。”步日欣告诉《华夏时报》记者,“具体体现在以产能为支撑的议价能力,对上游的设备、基板等原材料供应商,下游的电视、手机、消费电子类产品制造商,都具有了更高的议价能力。”
  国内面板行业重新洗牌
  2019年,国内高世代面板产能集体大爆发。这一年中国的面板产能直逼全球40%,却也对行业内的中小玩家带来了巨大的挑战。正是在这一年,华东科技巨亏56.41亿,资产大幅缩水,股票也带上了ST的帽子。
  曾经靠着除了夏普外没有其他竞争对手能够进行大批量生产的IGZO技术“独步武林”的中电熊猫,随着产线被收购,将逐渐淡出面板行业的角逐。
  群智咨询的报告数据显示,京东方2020年第一季度出货870万片,反超LGD,成为全球第一。中电熊猫出货210万片,排名全球第六,TCL华星紧随其后,出货90万片。根据上述数据,仅京东方与华星光电两大巨头就占据了全球将近40%的市场份额。随着日韩企业逐渐退出LCD面板,若此次京东方成功拿下中电熊猫的LCD生产线,将进一步巩固其优势地位,形成与TCL华星的全球双强格局。
  在两强对峙的局面下,液晶面板“国产双雄”不约而同通过并购来增强自身的技术储备。
  8月28日,TCL宣布以10.8亿美元(约合人民币76亿元)收购三星在苏州的面板产线消息。在拿下三星8.5代线之后,TCL华星将拥有3条8.5代线与2条11代线,可大大缩小与京东方的产能差距。
  而京东方对中电熊猫两条产线的收购将弥补此前一直没有第8.6代线的不足,加上目前的2条10.5代线,4条8.5代线和4条第6代AMOLED线,使其产品线覆盖液晶电视面板的所有尺寸,这有益于其提升市场占有率,强化规模经济效益,巩固自己全球面板龙头的地位。
  此外,京东方在TCL宣布收购三星8.5代线的当天,抛出了总额超过44亿的大型股权激励计划也招式了其要成为全球面板霸主的雄心,京东方对企业中高层及技术骨干的嘉奖的基础上企业在2022年至2024年一直保持显示器件产品市场占有率第一。同时,股权激励规定每年AM-OLED产品营业收入不能低于15%,也暗示了其想从LCD面板向高端OLED面板进军的决心。
(文章来源:华夏时报)
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发表于 2020-9-28 09:11:32 | 显示全部楼层
小白一个 顶一下
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发表于 2020-9-28 19:01:51 | 显示全部楼层
打酱油的人拉,回复下赚取积分
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发表于 2020-9-29 13:15:34 | 显示全部楼层
是爷们的娘们的都帮顶!大力支持
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发表于 2020-9-30 07:30:03 | 显示全部楼层
是爷们的娘们的都帮顶!大力支持
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发表于 2020-9-30 22:48:18 | 显示全部楼层
啥玩应呀
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发表于 2020-10-1 20:01:54 | 显示全部楼层
好帖必须得顶起
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