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券业合并风声再起!“蛇吞象”?国联若合并国金市值或逼近千亿 ...

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发表于 2020-9-20 14:51:14 | 显示全部楼层 |阅读模式

  “国联证券正谋划合并国金证券”的消息近期在坊间急速升温。

  有消息称,国联证券计划以向国金证券全体股东发行A股股票的方式换股吸收合并国金证券。对于相关消息,中证君联系两家券商相关人士,回应均是“以公司公告为准”,在此之前,两家公司股价已于周五涨停。
  作为一家吸纳了“中信老班底”的地方国企,国联证券此次“蛇吞象”式并购“涌金系”旗下券商有着诸多令人遐想的空间,而两家券商发展历史和经营现状也存在明显差异。传言是否为真?合并后两家券商如何协同发力?成为市场接下来最关注的话题。
  对于此次合并传闻始末,中证君共梳理了三大看点以飨读者:
  看点一:上市券商合并上市券商
  两公司股价已“提前”涨停
  券商合并呼声近年来持续高涨,年内也持续传出“中信证券合并中信建投”、“第一创业与首创证券合并”等传闻,但此后均被否认。此次若国联证券合并国金证券的消息坐实,将成为近年来罕见的上市券商合并上市券商的案例。
  有媒体报道称,国联证券正在筹划由公司向国金证券全体股东发行A股股票的方式换股吸收合并国金证券。具体而言,9月18日国联证券与国金证券控股股东长沙涌金签署了合并的意向性协议,在发行股票吸收合并前,前者还拟受让长沙涌金持有的国金证券7.82%股份。
  从报道消息来看,两家券商向上交所申请自2020年9月21日起停牌,预计停牌时间不超过10个交易日。
  截至9月20日中证君发稿,目前两家券商还未在信披平台公布相关消息。对此中证君联系两家券商,国金证券相关人士表示:“相关内容具体尚不清楚,请一切以官方公告为准,可能在明天会明朗一些。”国联证券相关人士对于传闻内容亦表示“以公司公告为准”。
  从市场反应来看,周五两家公司均已“先涨为敬”。数据显示,9月18日大金融板块强势崛起,国联证券、国金证券截至收盘双双涨停,股价分别为19.64元/股、15.29元/股。国联证券港股股价18日亦大涨6.25%,截至收盘报每股3.57港元。
  在投资者互动平台上,早在十多天前便有投资者询问国金证券在并购重组方面“瞄上了谁或被谁瞄上”,17日国金证券则回应称“公司目前不存在应披露而未披露的重大信息”。
  看点二:“蛇吞象”式并购计划
  合并后总市值近千亿元
  从公司基本面情况来看,两家券商的发展历史和经营现状均存在明显差异。
  国联证券创立于1992年11月,前身为无锡市证券公司,2015年7月6日公司在香港联合交易所上市,2020年7月31日登陆上交所。国金证券成立于1996年,早在1997年公司便已在上交所上市,注册地点在四川省成都市。根据中国证券业协会发布的券商2019年净资产排名,国金证券以204.06亿元居于行业第23名,国联证券以80.24亿元居于行业第59名。
  业绩方面,今年上半年国联证券实现营收8.22亿元,同比减少3.42%;实现归母净利润3.21亿元,同比减少9.84%。国金证券上半年营业收入为28.96亿元,同比增长51.36%;归母净利润10.02亿元,同比增长61.24%。
  值得关注的是,这两家券商在今年上半年均发力重点业务,但方向并不一致。
  国金证券投行业务爆发,上半年投资银行业务实现营业收入7.48亿元,较上年同期增长200.37%,业务收入排名高居行业第9位,同比上升13个位次。
  而国联证券则发力经纪业务,证监会在今年2月底批复了首批七家券商开展基金投顾业务的方案,国联证券是其中唯一一家中小券商。4月份,国联证券顺利完成首批客户的签约和交易,完成了证券行业基金投顾首单业务。
  若以现有数据计算,9月18日收盘国联证券总市值合计467.1亿元,国金证券总市值合计462.4亿元,两家券商合并后总市值将达到929.5亿元,排名在A股39家上市券商中位于第12名光大证券(1062.79亿元)和第13名中银证券(784.23亿元)之间。
  业绩方面,两家合并后半年度营业收入将达到37.18亿元,位于第14名浙商证券(44.88亿元)和第15名东北证券(36.91亿元)之间;归母净利润将达到13.23亿元,位于第14名中泰证券(13.83亿元)和第15名东吴证券(10.31亿元)之间。
  看点三:“中信老班底”握手“涌金系”?
  地方国企如何整合民营同行?
  此次合并备受关注的另一大看点在于双方的股东背景,若合并落地,后续如何整合颇受关注。
  从股东背景来看,国联证券前三大股东均为无锡市国资背景。根据国联证券2020年半年报,无锡市国联发展(集团)有限公司、国联信托股份有限公司、无锡市国联地方电力有限公司分别持股22.87%、16.41%、11.22%,无锡市国资委为公司实际控制人。
  而国金证券2020年半年报显示,其前两大股东均为“涌金系”,长沙涌金、涌金投资控股有限公司的持股比例分别为18.09%和9.34%,公司实际控制人为陈金霞。除控股国金证券外,“涌金系”还持有多家上市公司股权,旗下涌金实业(集团)有限公司还位列云南国际信托有限公司第二大股东。
  在业内看来,此次合并或与监管收紧有关。9月14日,《关于实施金融控股公司准入管理的决定》、《金融控股公司监督管理试行办法》系列政策出台,正式将非金融企业投资形成的金融控股公司纳入监管。国务院印发的《关于实施金融控股公司准入管理的决定》自11月1日起施行,明确经批准设立的金融控股公司,由中国人民银行颁发金融控股公司许可证,凭该许可证向市场监督管理部门办理登记,领取营业执照。
  此外,国联证券管理层的“中信老班底”也成为此次合并传闻中市场关注的话题。根据公开数据显示,2015年,中信证券原董事长王东明退休后转任国联证券顾问,此后中信证券执委会委员、财务负责人、首席风险官葛小波又出任国联证券总经理。
(文章来源:中国证券报)

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发表于 2020-9-21 09:26:50 | 显示全部楼层
我是个凑数的。。。
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发表于 2020-9-21 22:09:05 | 显示全部楼层
呵呵,低调,低调!
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发表于 2020-9-22 15:49:03 | 显示全部楼层
顶顶更健康~~
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发表于 2020-9-23 09:22:30 | 显示全部楼层
看帖要回,回帖才健康,在踩踩,楼主辛苦了!
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发表于 2020-9-23 23:14:34 | 显示全部楼层
不错 支持下。。。
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发表于 2020-9-24 17:55:41 | 显示全部楼层
看帖回帖是美德!
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发表于 2020-9-25 11:40:01 | 显示全部楼层
路过 帮顶 嘿嘿
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