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卤味市场乾坤未定 三巨头劲逐C位

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发表于 2020-9-5 11:24:55 | 显示全部楼层 |阅读模式


  9月1日上午股市开盘,在前一日还大涨的绝味食品(603517.SH)近乎跌停。截至收盘,绝味食品股价跌幅达7.91%。此次下跌,与绝味食品股东大幅度减持、单店收入下滑不无关系。
  而“卤味三巨头”的排名已然生变,在竞品的紧追下,留给绝味食品的时间恐怕是不多了。
  截至8月27日,在卤味界三足鼎立的绝味食品(603517.SH)、周黑鸭(01458.HK)、煌上煌(002695.SZ)均交出2020年上半年成绩单。
  其中,最引人关注的是周黑鸭业绩明显下滑,以9.03亿元的营收排行降至第三,而曾经“垫底”的煌上煌凭借门店快速扩张,录得营收13.65亿元,稳居绝味食品的24.13亿元营收之后。
  对于此次业绩下滑,周黑鸭方面主要归因于新冠肺炎疫情席卷中国致使门店客流剧减,销售量下降。除此之外,记者留意到自2018年以来,周黑鸭已有利润下滑的明显趋势,其财务数据显示,周黑鸭在2017年、2018年、2019年实现的归属净利润分别约7.62亿元、5.4亿元和4.07亿元。
  中国食品产业分析师朱丹蓬向《中国经营报》记者分析称:“周黑鸭总部地处湖北武汉,受新冠肺炎疫情影响较大,业绩下滑是意料之中。而煌上煌认识到了中国卤味市场已经接近天花板,采用直营+加盟的经销模式,扩张步伐极快。”
  著名战略定位专家、九德定位咨询公司创始人徐雄俊认为:“周黑鸭此前一直坚守直营模式,错过了高峰发展的黄金时间,当然它现在已经放开特许经营。绝味食品、周黑鸭、煌上煌三家的商战还远远没有结束,未来竞争会更加激烈。”
  而在“三巨头”之外,卤制品产业的格局呈现多品牌混战的局面,但各大卤制品品牌的市场占有率较低,未来谁能笑到最后尚且未知。
  格局生变
  曾经周黑鸭稳居卤味行业老大的宝座,但随着绝味食品的赶超,地位逐渐落后。而如今,煌上煌已迎头赶上。
  根据财报数据,2020年上半年周黑鸭业绩明显下滑。其中,营收9.03亿元,同比下滑44.43%,毛利4.93亿元,同比减少45.8%;公司拥有人应占亏损4219.4万元,同比下降118.8%;其间经调整亏损2810.1万元,每股亏损0.02元。
  对此周黑鸭方面表示:“疫情期间全国范围内共约1000家门店暂时停业,2020年4月后,集团暂时关闭的零售店陆续重新开业,但湖北地区及交通枢纽区域人流恢复缓慢,门店客流量恢复低于预期,故该等地区的零售门店截至2020年6月30日6个月录得的收益受到不利影响。”
  “周黑鸭总部在武汉,受疫情影响明显比其他两家更严重,中高端的定位,在疫情之下更没有性价比优势。同时,周黑鸭的店面普遍偏大,房租、人力等成本相对较高。在营销层面,周黑鸭的营销定位是偏创意派,营销成本更高。”在谈及周黑鸭业绩时,徐雄俊表示。
  同样业绩不理想的还有绝味食品。其半年报显示,绝味食品实现营收约24.13亿元,同比下降3.08%;归属净利润约2.74亿元,同比下降30.78%。但总体看来,绝味食品的业绩仍稳居行业第一。
  而在9月1日,绝味食品最大跌幅出现在开盘不久,达9.98%,股价最低达84.78元。当日收盘86.75元,跌幅为7.91%,市值为528亿元,远低于8月31日的573.3亿元市值。
  这与其业绩表现有一定关系。2020年上半年,绝味食品共有门店12058家,收入24.13亿元,单店平均收入仅20万元。与2019年上半年单店平均收入23.5万元和2018年上半年单店收入22万元相比,下滑10%。
  不仅如此,绝味食品净利润增速也在减缓。数据显示,2017-2019年,绝味食品净利润增速分别为31.93%、27.69%和25.06%。
  值得注意的是,煌上煌交出了一份营收、净利润双增长的答卷。其半年报数据显示,煌上煌今年上半年实现的营业收入约13.65亿元,同比增长16.77%;报告期内的归属净利润约1.58亿元,同比增长12.25%。
  实际上,对比“卤味三巨头”近几年的财报可以看出,绝味食品和周黑鸭均有下滑趋势,而煌上煌则稳步增长。2017~2019年,绝味食品实现净利润分别约5.02亿元、6.41亿元和8.01亿元;同时期周黑鸭实现净利润分别约7.62亿元、5.4亿元和4.07亿元;煌上煌实现净利润分别约1.41亿元、1.73亿元和2.2亿元。
  对此朱丹蓬认为:“煌上煌之所以能够保持上升态势,主要是因为近几年开店扩张迅猛,新店基本上都有一定的消费红利,能够带动业绩。而老店都会有消费疲劳的情况。”
  经销模式成关键
  实际上,“卤味三巨头”的竞争,已经聚焦在了经销模式上。
  据了解,此前周黑鸭为直营模式。其财报显示,2019年上半年,周黑鸭86%以上的收入来源于自营门店。直到2019年11月,周黑鸭解禁加盟政策,先后签下贵州、广西特许经销商。2020年6月22日,周黑鸭宣布正式开放单店特许经营模式。
  截至2020年6月30日,周黑鸭线下门店仍以自营门店为主,其中,门店总数达1367间,其中自营门店1246间,特许经营门店121间。
  对于周黑鸭开放加盟模式,朱丹蓬认为:“近几年周黑鸭业绩一直处于下滑状态,足够证明其直营模式红利已尽。与此同时,煌上煌通过加盟模式在全国范围迅速复制门店,让周黑鸭地位受到威胁,其不得不反思接下来的路该如何走。”
  正如朱丹蓬所说,2017~2019年,周黑鸭营收分别为32.49亿元、32.12亿元和31.86亿元;净利润分别为7.62亿元、5.4亿元和4.07亿元。
  周黑鸭加盟商王强(化名)向记者表示:“之前自己开店,没有品牌效应,效益也不好。今年6月份周黑鸭放开加盟政策,选择加入周黑鸭,无论是产品、装修还是管理模式,总店都会对加盟店进行指导,比自己摸索要省心不少。虽然是刚刚开店,但毕竟有品牌力摆在这,效益还不错,日均营业额在3000元左右。”
  与刚刚开放加盟政策不同,绝味食品一直以来采用加盟模式,迅速在国内做大规模。其财报显示,截至2019年6月末,绝味食品开设门店数量已达10598家,而周黑鸭只有1255家门店。
  另外,煌上煌目前为直营连锁经营、特许加盟经营和经销商相结合的经营模式,门店扩张速度迅速。其2019年业绩报告中表示,今年计划新开设门店1200家,门店总数将接近5000家。数据显示,截至2019年底,煌上煌门店数量为3706家,同比增加23.2%。
  快消专家于润洁认为,加盟模式提高了企业疫情期间的抗风险能力:“绝味食品以加盟为主,选址贴近商业区和居民社区,在疫情防控影响之下,自主经营的加盟商复工较为便利;而周黑鸭以自营模式为主,更倾向于在重要的交通节点开店,店员也属于雇佣制,因此受疫情防控影响更大。”
  不过,不同的经销模式各有利弊。王强告诉记者:“直营模式最大的优势就是盈利能力更稳更强,但灵活度较差、发展速度更慢,很有可能导致企业错过最佳红利阶段。相比而言,加盟模式更加粗放,但对于企业回收成本、盘活现金流有一定优势。”
  多品牌混战
  弗若斯特沙利文咨询公司研究报告显示,到2020年休闲卤制品行业规模将达到1235亿元,未来5年仍然增速最快。
  目前卤制品产业的格局呈现多品牌混战的局面。8月13日,在“2020中国餐饮营销力峰会暨中国餐饮(品类)十大品牌颁奖盛典”上, “2020中国卤味十大品牌” 正式揭晓,除了“卤味三巨头”之外,上榜品牌还包括紫燕百味鸡、久久丫、精武鸭脖、降龙爪爪、廖记棒棒鸡、卤人甲、留夫鸭。
  而随着紫燕食品筹划在A股挂牌上市,或将对“三巨头”造成冲击。资料显示,紫燕食品成立已有20年时间,代表产品包括紫燕百味鸡、夫妻肺片、藤椒鸡、紫燕鸭(鹅)等,同时涵盖鸭脖、鸭翅、豆干等。目前,其门店数量已经超过4000家,仅次于绝味食品,覆盖上海、北京、广州、深圳等百余座城市,去年营收达40亿元。
  除此之外,休闲零食行业的领导者三只松鼠(300783.SZ)、良品铺子(603719.SH)、百草味等均渗透到卤制品细分领域。其中,三只松鼠推出的统一包装的抖胃味肉食系列,上线一个月的时间内,月成交12万单排名第一。
  值得注意的是,虽然各个品牌发展势头非常强劲,但各大卤制品品牌的市场占有率较低。弗若斯特沙利文咨询公司研究报告显示,绝味鸭脖市场占有率为8.6%,周黑鸭为4.6%,紫燕百味鸡则为3%,剩下约80%的市场,都分散在一些区域性品牌、单体私营小店以及规模较小的地方连锁品牌当中。
  朱丹蓬向记者表示:“目前卤味市场竞争还处于跑马圈地的阶段,门店是衡量竞争力的主要标准,谁拥有更多门店,谁将可能占有更高市场占有率。”换句话说,卤味行业的绝对领导者还未出现,竞争也不止“三巨头”参与其中。
  面对乾坤未定的市场格局,各大卤制品企业也在做新的品类探索。其中,像卤味海鲜等产品呈现日常化趋势,多以真空包装、罐头包装的海带、鱼干为主。
  于润洁认为:“近两年在传统的鸭副产品卤味外,水产卤味、其他畜禽卤味等产品日益增多,类似狮头牌卤味研究所这样的新潮品牌和综合消费模式日益增多,这对传统卤味食品企业将产生重要冲击。国内饮食不同地域的食材差异和口味差异,也将给卤味食品带来更丰富的产品创新和新品牌成长空间。”
  如今,国内卤制品行业竞争格局呈现较为分散的局面,在这条千亿赛道上,“三巨头”之争还远远没有结束,与此同时后来者来势汹汹,谁能笑到最后仍需留给市场检验。

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发表于 2020-9-6 06:14:35 | 显示全部楼层
占坑编辑ing
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发表于 2020-9-6 21:24:10 | 显示全部楼层
1v1飘过
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发表于 2020-9-7 16:32:36 | 显示全部楼层
顶顶更健康~~
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发表于 2020-9-8 16:24:51 | 显示全部楼层
占坑编辑ing
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发表于 2020-9-9 12:23:28 | 显示全部楼层
鼎力支持!!
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发表于 2020-9-10 09:00:27 | 显示全部楼层
谢谢楼主,共同发展
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