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两面针靠卖股票保壳 股价遭腰斩市值缩水至22亿

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发表于 2020-8-24 13:31:23 | 显示全部楼层 |阅读模式
  7月3日,两面针发布公告称拟在2018年剩余时间里择机出售不超过1200万股中信证券股票,目前该议案已经董事会审议通过。
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  在业内人士眼中,两面针已经成为靠财务技巧维持现状的上市公司典型。本次两面针再度出售中信证券股票,财经评论人朱邦凌评价道“理财续命,本业荒废”。
  2018年4月28日,两面针收到来自上交所关于2017年度报告的事后审核问询函,对两面针已经连续12年扣非后亏损、公司持续盈利能力、经营状况等问题进行问询。
  同年5月19日,两面针在回复中承认“……公司长年扣非后亏损,以前年度主要依靠出售所持有的中信证券股票所取得的投资收益,弥补亏损,实现盈利……”
  根据两面针2017年财报,两面针2017年归属于上市公司股东的净利润约为-1.44 亿元,扣非归母净利润约为-1.54 亿元。
  现如今,2018年刚刚过半,两面针就发布了拟出售中信证券股票的公告。这一幕难免让人觉得似曾相识。回想2016年,也是在半年报出炉之前,两面针发布公告称要在2016年剩余时间里择机出售不超过1162万股中信证券股票。最终,公司按照计划上限减持了1162万股中信证券股票,获取了约1.57亿元投资收益。年报显示,2016年两面针归属于上市公司股东的净利润约为2690.3万元,成功扭亏为盈。
  根据公告,两面针目前持有中信证券(上海证券交易所主板上市,股票代码600030)流通股股票15,118,900股。公司董事会拟授权公司管理层在2018年剩余时间里择机在二级市场按市场价格出售不超过1,200万股中信证券股票。回笼的资金主要用于企业偿还贷款,补充流动资金,发展主业。
  本次出售部分中信证券股票事宜完成后,公司持有中信证券股票不低于3,118,900股。
  最重要的是,这笔投资收益或将助攻两面针在2018年实现盈利,进而避免因持续两年亏损被ST.2017年,两面针亏损1.44亿元。
  连续12年扣非为负 保壳靠卖股票
  2018年3月底,两面针披露2017年年报后,交易所给两面针发去《问询函》称,公司已经连续12年扣非后亏损。以前年度,两面针主要依靠出售所持中信证券股票,取得投资收益实现盈利,主营业务持续盈利能力堪忧。
  数据显示,从2006年到2017年,两面针归属于上市公司股东扣非后净利润均为亏损状态,按时间顺序分别为:-1.08亿元、-0.27亿元、-0.49亿元、-0.79亿元、-0.82亿元、-0.96亿元、-0.83亿元、-1.09亿元、-1.77亿元、-1.7亿元、-1.09亿元、-1.54亿元。
  不过好在两面针还有中信证券股票这个“输血机器”。1999年8月,两面针作为发起人参股中信证券,投入1.52亿元,持股9500万股,折合每股1.6元。
  数据显示,2006年至2017年,两面针扣除非经常性损益后的亏损高达12.42亿元,而同期两面针通过出售中信证券股票产生的投资收益和从中信证券取得的分红合计20.16亿元。
  值得一提的是,借助出售中信证券股票,两面针上市至今,并未被ST过,股票简称的历史痕迹十分干净。不过,截至7月2日收盘,两面针2017年以来股价累计下跌56.39%,总市值缩水至22亿元。
  此外,东方财富Choice显示,两面针最近一份券商研报还要追溯到2015年4月2日。门前冷落可见一斑。
  国产牙膏品牌第一股 渴求涅槃重生
  公开信息显示,两面针起源于1941年成立的亚洲枧厂等5家小型私营肥皂厂,1980年研发制成第一支两面针中药牙膏,比云南白药牙膏早了20多年;2004年在上交所挂牌,成为国产牙膏品牌第一股。
  据报道,从1986年到2001年,两面针牙膏连续15年产销量排名国产品牌第一。在鼎盛时期,其市场份额达到17%左右,仅次于佳洁士、高露洁这两大外来品牌。到2008年,两面针的市场占有率仅为1.7%,已经不敌新兴的雕牌和冷酸灵。到2016年,已经低于1%,存在感几乎为零。
  尽管两面针在2016年实现上市以来的营收最高值(15.61亿元),但其当年已跌落出牙膏十强的榜单。根据AC尼尔森、中国口腔清洁护理用品工业协会2016统计的数据,牙膏市场占有率前十名分别为黑人、云南白药、佳洁士、高露洁、冷酸灵、中华、舒客、纳爱斯、舒适达和六必治。
  分析人士指出,两面针连续扣非亏损,或与公司多元化经营不善有关。
  除了日化业务外,两面针还经营纸业板块、精细化工板块、医药板块及房地产板块,2017年贡献的营收比例为42.87%、26.26%、22.90%、6.95%、0.18%。
  两面针表示,销售费用主要由日化事业部产生,并一直居高不下,且销售费用占营业收入的比重远高于毛利率,为家用牙膏经营利润长期亏损的主因。另外,纸品公司设备陈旧,设备性能差,资产折旧率高,产品缺乏品牌优势,使得毛利率严重偏低,加上规模小,缺少规模效益,造成纸品公司多年亏损严重。
  展望未来,两面针在回复交易所的《问询函》时表示,公司将聚焦主业,效益先行,持续发展销售规模,提升产品毛利率,合理控制费用,努力提升经营效益。
  两面针能否涅磐重生,我们拭目以待。
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发表于 2020-8-26 18:43:57 | 显示全部楼层
1v1飘过
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发表于 2020-8-29 06:17:44 | 显示全部楼层
鼎力支持!!
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