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生猪行业深度报告:反弹虽可期 反转路漫漫

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发表于 5 天前 | 显示全部楼层 |阅读模式
配资之家(www.miaogu.com)讯:17:01【环球时报社评:特金会成功举行的几率越来越高】财联社5月27日讯,文在寅27日亲自对外通报文金会的成果,表示南北双方决心力促6月12日的朝美首脑会谈取得成功,特朗普总统几乎在文在寅27日开记者会的同一时间对外确认了6月12日在新加坡举行美朝峰会的计划没有改变。白宫发言人表示,美方将向新加坡派出工作组筹备特金会。从目前情况看,特金会如果最终举行,它取得一定成果已是高概率事件。已经反复公开表达了无核化意愿的平壤看来不会从这一目标后退,把国家工作重点转向发展经济很像是朝鲜领导层非常真实的决心。这是半岛局势出现缓和转折的真实动力。16:48财联社5月27日讯,宁德时代公告称,本次发行规模不超过2.17亿股,其中网上发行不超过6517万股,将于5月29日网上路演。
                配资之家9月21日:触底反弹行情并未结束 电子行业

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生猪行业深度报告:反弹虽可期 反转路漫漫
我们判断当前生猪价格反弹一触即发,但离行业真正反转较远,原因为以下:
  1.原料价格处历史低位,亏损好于2014 年。玉米和豆粕作为生猪养殖的主要原料,价格与2014 年比均处低位。2018 年猪粮比显著高于2014 年,虽然猪价创下十年新低,但行业亏损好于2014 年,且持续时间不够。
  2.仔猪场基本还没亏,淘汰母猪动力不强。从仔猪亏损深度和时间来看,仔猪场亏损幅度远未见底。2018 年仔猪场仅亏损2 周,远低于上一周期的48 周;亏损幅度刚达到3.34 元/公斤,低于上一周期最大亏损幅度-7 元/公斤,深度和持续时间还远不够。仔猪养殖亏损幅度小,仔猪场淘汰母猪不积极,甚至在反弹时仍扩产能,因此当前仔猪和商品猪供给在短期内不会出现大幅下滑。
  3.规模猪场扩张激进,甚至在底部逆势扩产能。相对于散养户,规模化企业的建设周期更长,扩产计划调整滞后;同时凭借在资金、技术和成本方面的优势,抗风险能力更强。无论是散养户还是规模企业,在深度亏损时都会对反弹或反转有预期,只要资金链没断就会扛着,甚至于在底部逆势扩产能,以求在下一轮景气周期中获利。
  4.猪肉消费或将趋势性下降。人口老龄化、体力劳动减少利空猪肉需求;城镇化和全面脱贫利多猪肉需求,但影响边际减弱;肉类的消费升级趋势明显。以上三个因素叠加使国内猪肉消费量或将趋势性下降。
  此外,今年以来,基建和固定资产投资增速大幅下滑,进一步拖累终端猪肉需求。
  重点推荐温氏股份、牧原股份、正邦股份、天邦股份。
  风险提示
  1.突发重大疫情风险:禽畜养殖过程中会发生大规模疫病,导致禽畜死亡,并对广大民众的消费心理有较大负面影响,导致市场需求萎缩,从而影响行业以及相关企业的盈利能力。
  2.原材料价格波动风险:公司生产经营所用的主要原材料及农产品的产量和价格受到天气、市场情况等不可控因素的影响较大,若未来主要原材料价格大幅波动,将会影响行业以及相关公司的盈利能力。

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发表于 5 天前 | 显示全部楼层
珍爱生命,果断回帖。
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发表于 3 天前 | 显示全部楼层
为毛老子总也抢不到沙发?!!
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发表于 昨天 13:08 | 显示全部楼层
高手云集 果断围观
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