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长城证券冲刺IPO 或成A股上市第31家券商

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发表于 2020-6-30 13:43:48 | 显示全部楼层 |阅读模式
  长城证券过会,成A股上市第31家券商,继华林证券、南京证券、中信建投证券等相继过会后,今日长城证券也面临上会审核。截止发稿,已有长城证券过会的消息。
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  长城证券股份有限公司(下称“长城证券”、“公司”)前身长城有限成立于 1996 年 5 月 2 日,目前是证监会分类评级BBB级证券公司,经营范围包括经纪、自营、投行等常见业务。目前公司的控股股东是华能资本,穿透后实控人是国资委100%控股的华能集团。
  根据长城证券首次公开发行股票招股说明书显示,公司本次发行前总股本为27.93亿股,本次拟发行不超过5亿股流通股,发行后总股本为不超过32.93亿股。
  本次上会的保荐机构为中信建投证券,今年第一季度保荐三家公司成功过会两家,成功率在目前严审的大背景下较高。此前长城证券曾在2017年选择兴业证券(6.74 +0.75%)作为保荐机构,坊间传闻因兴业证券涉及“欣泰电气欺诈案”故此后改为中信建投证券。
  可能从本次IPO中受益的上市公司包括深圳能源(6.08 +2.53%)、宝新能源(7.95 +0.13%)、新湖中宝(4.44 +1.14%),上述公司分别以6元/出资额的价格分别认购了27,000万元、3500万元、1000万元。
  业绩连续下滑
  早在2015年底,长城证券就进入了上市辅导期;而在次年9月,申报上市的长城证券也已完成了预披露。
  但历经从初次预披露至今,时间已过去2年多,方才得以上会,同期对比如今已过会的南京证券,其进入辅导期的时间比长城证券还要晚长达半年,其间长城证券还因一次更换保荐人而一度处于中止审查状态。
  和许多中小券商相似,长城证券更新的2017年业绩,显露了证券业结构性下滑的冰山一角。
  虽然长城证券的财报远超“上市门槛”,但是由于证券行业整体近几年整体低迷,长城证券的盈利能力近两年持续下滑,在2016、2017年营业收入分别同比下降30.50%、15.29%;归母净利润分别同比下降46.76%、8.57%。
  根据中国证券业协会此前发布的数据,各券商行业总体营业收入在2016、2017年同比下降43%、5.08%;净利润同比下降50%、8.47%。对比可见长城证券在2016年是跑赢了整个行业的平均水平,但是在2017年度则跑输行业均值,尤其是营业收入。
  事实上,整个证券行业已经凸显“马太效应”,令长城证券为代表的中小规模券商承压。根据已经披露2017年年报的21家A股上市券商可以看出,去年大型券商经营业绩水平明显好于中小券商。21家上市券商中,有9家大中型券商去年实现了净利润正增长,好于行业平均水平,其中中信证券(19.46 +0.62%)业绩遥遥领先,实现营业收入432.92亿元,净利润114.33亿元,同比增长分别为13.92%和10.30%。广发证券(16.48 +1.29%)、海通证券(11.72 +0.86%)、华泰证券(17.99 +1.35%)等亦实现了营业收入和净利润的同比增长。
  在一位接近长城证券人士看来,虽然业绩出现下滑,但其顺利过会仍是大概率事件。
  "不出意外,过会是没问题的。"4月9日,一位接近长城证券人士向21世纪经济报道记者称,"券商都是长效化的被监管机构,监管层对证券经营机构的了解和沟通是比较多的,如果真有问题,很有可能在材料受理等环节就被拦下了。"
  这一预期并非没有依据,历史数据显示核准制下券商IPO的上会成功率几乎是100%。
  控股股东不合新规
  同时长城证券还面临一个问题,目前正在征求意见的《证券公司股权管理规定(征求意见稿)》中规定,证券公司的控股股东净资产不低于1000亿元、最近5年连续盈利、最近3年主营业务收入累计不低于人民币1000亿元。
  招股说明书中显示长城证券的控股股东是华能资本服务有限公司,持有总股本51.53%,其2017年度的财务数据显示净资产约470亿元,而官网显示其截至2017年末,公司资产总额1148.53亿元,净资产469.81亿元;而从2003年成立以来,累计实现营业收入997.2亿元,累计实现合并利润356.4亿元。
  比较可知无论是净资产还是营业收入,长城证券的控股股东华能资本目前都并不符合《证券公司股权管理规定(征求意见稿)》,这也是中小券商需要面对的共同问题。
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发表于 2020-7-2 12:20:05 | 显示全部楼层
学习了,不错,讲的太有道理了
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发表于 2020-7-4 14:59:33 | 显示全部楼层
啥玩应呀
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