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A股二八分化行情明显 蓝筹“白马股”仍然是首选

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发表于 2020-5-24 11:30:35 | 显示全部楼层 |阅读模式
  继上证指数25年来第二次“11连阳”后,单一基金单日发行规模突破300亿元的消息引发A股再度走牛的猜想。然而“二八分化”现象严重,令不少投资者直言“赚了指数不赚钱”。这种分化不仅出现在指数上,还深刻地反映在行业之间和板块之中。
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  大金融板块可谓是全日行情的主力,沪指借此一度上摸3465点的近两年来的新高位,不过,前进的道路并非一帆风顺。前期大涨的白酒、家电等消费白马股开始回调了,受此影响,沪指几度翻绿,午后股指振幅继续扩大,收盘小幅上扬。
  金融股表现还是可圈可点的,比如券商板块中的国信证券涨停,浙商证券涨逾9%,中原证券、中国银河和国元证券均涨逾3%;银行股方面,张江港行封板,工商银行、建设银行、兴业银行也一度大涨逾5%。
  创业板指则呈现出完全不同的走势。上周还很火热的区块链概念掉链子了,集体回调,多股跌停,严重拖累指数表现。好在,芯片概念卷土重来,指数受此提振,止跌企稳,早盘呈现V型走势。而后,创业板指涨势持续至收盘。
  板块内部同样也是剧烈分化。以房地产板块为例,17日,房地产股中荣安地产、万通地产、苏宁环球等下跌均超过6%,但也不乏部分个股录得不错涨幅,比如云南城投、广宇发展涨逾7%,荣盛发展、南山控股和招商蛇口等则上涨超过2%。
  本轮上攻由蓝筹股轮番上涨带动,而小盘股和绩差股仍在继续调整,所以不少股民觉得赚了指数不赚钱。尤其是创业板指数连续调整,创今年以来的新低,而上证50大涨并创新高,可以说“二八分化”现象非常严重。而这个趋势在2018年会否延续,也是目前市场争议的焦点。
  “市场中大盘股和小盘股不太可能进行风格转换。”前海开源基金董事总经理、首席经济学家杨德龙判断称,首先,现在机构和散户的力量对比发生了很大变化,散户的占比不到50%,说明机构更具有定价权;其次,A股已经走出了国际化的步伐,在深港通和沪港通全面打开后,蓝筹股估值会不断提高,小盘股估值会不断萎缩;第三,养老金入市也会进一步推进蓝筹股的行情。
  不过,施罗德投资管理(上海)有限公司中国A股研究总监李文杰认为,今年“白马股”还有一定涨幅,但是很难重现去年部分涨幅超过百分之百的情况。
  光大证券策略团队也表示,蓝筹“白马股”仍然是首选,但在“要价值投资不要价值泡沫”的监管取向下,“三七开”的极端龙头行情有望向“四六开”扩散。
  国信证券分析师燕翔认为,现阶段龙头白马的市场风格仍将延续,仅仅因为创业板跌得多了而尝试去博弈“风格切换拐点”,枉顾造就市场风格背后的基本面因素,这样做的性价比并不高。
  光大证券中小盘研究团队认为,短期市场情绪较好,风险偏好有所提升。部分消费属性的价值蓝筹连续创出历史新高,主题炒作吸引短线资金关注。2018年他们看好科技进步、消费升级、先进制造等方向;从自下而上角度看,则关注市场份额不断提升的优质龙头公司以及迎来或身处拐点且具备较大预期差的公司。
  同时,光大证券判断,创业板可能进入慢牛行情。政策新格局有助于资源重新配向科技型产业,这有利于市场重估科技股的价值。而包括电子、通信、计算机、传媒等科技型产业构成的TMT板块多数扎堆创业板。因此,科技股或将促成创业板结构性行情。
  申万宏源则更看好成长股。其指出,“中小创”相对业绩趋势可能重新占优,成长股终将归来。2012年至2015年第二季度,创业板相对沪深300业绩增速不断向上,构成三年创业板牛市的基础。2015年第三季度至2017年第三季度沪深300业绩相对占优,也强化了价值股结构牛市和“A股美股化”的进程。
  申万宏源认为,2018年“中小创”将可能成为重要的超额收益来源。需要注意的是,在沪深300相对业绩趋势连续六个季度占优之后,创业板相对业绩重新占优将是一个逐渐确认的过程。2018年第二、第三季度将是成长股逐步归来的时间窗口。
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发表于 2020-5-27 07:03:50 | 显示全部楼层
好好 学习了 确实不错
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